"Wall Street Journal" afirma que Brasil ganha primeiro round da guerra cambial

“Placar: Brasil 1, investidores 0". Com esse título começa uma reportagem no site do “Wall Street Journal” segundo a qual as medidas para conter a apreciação do real estão fazendo efeito no mercado. Com o título “Brasil ganha o round 1 da guerra cambial”, o “Wall Street Journal” explica que os ganhos que os investidores costumavam ter com uma das operações mais atrativas para estrangeiros no País foram solapados depois que o governo passou a adotar medidas contra a alta do real. Investidores internacionais tomam empréstimos em moeda de países desenvolvidos, pagando juros baixos, trazem o dinheiro ao Brasil e compram títulos públicos em reais, com um retorno atualmente de 9,75% ao ano. Nessa operação, ganha-se com a diferença dos juros e a variação do câmbio. No último trimestre do ano passado, esse tipo de operação gerava ganhos de 5,2% aos investidores, segundo o “Wall Street Journal”. Neste ano, no entanto, o ganho baixou para 2%. No México, a mesma operação gera 7,9% atualmente. Além das medidas cambiais (compra de dólares à vista e no mercado futuro pelo Banco Central e aumento do IOF pelo Ministério da Fazenda), a desaceleração maior que o esperado da economia brasileira também é apontada por analistas como um fator da redução da entrada de dólares no País. Mas, se ao baixar o juro básico, os títulos públicos atrelados à Selic ficam menos atraentes, nem por isso os investidores estrangeiros deixam de comprar papéis brasileiros. A diferença é que, agora, eles aplicam em títulos atrelados à inflação. É que eles acreditam que a queda dos juros vai gerar aumento de preços no País.