A agência de classificação de risco Fitch colocou em observação para possível rebaixamento o rating nacional de longo prazo “BBB+(bra)” da Profarma Distribuidora de Produtos Farmacêuticos e de sua primeira emissão de debêntures, no valor de R$ 200 milhões, com vencimento em 2018. Para a Fitch, a aquisição da rede de drogarias Rosário aumenta as atuais pressões de liquidez e de alavancagem da Profarma e coloca seus ratings sob risco de rebaixamento no curto prazo. “A companhia tem os importantes desafios de fortalecer sua geração de caixa operacional de forma sustentável, de reduzir sua elevada alavancagem e de melhorar o perfil de sua dívida”, afirma a agência. A transação aumenta a escala e a verticalização de negócios da Profarma, mas lhe impõe grandes dificuldades operacionais e financeiras relacionadas à busca por eficiência e rentabilidade dos ativos adquiridos, avalia a Fitch. Maiores investimentos em capital de giro e na reforma de lojas poderão aumentar as pressões por refinanciamento e enfraquecer os indicadores de cobertura da dívida de curto prazo.
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